Interaction entre taux d'intérêt allemands et français : un réexamen de l'hypothèse de dominance allemande
Résumé
This paper investigates short-term French and German interest rate linkages through a causal inference strategy connected to the notion of variables controllability proposed by Hoover [1991]. This approach uses the relative invariance of the conditional and marginal probability distributions of the variables of interest (here French and German rates). Our results support unidirectional causality from German rates to French rates before 1988 and bi-directional after this date. We conclude therefore that the new EMS is less asymmetric than the old one.
Cet article étudie l'interaction entre les taux d'intérêt à court terme allemands et français en utilisant une stratégie d'inférence causale reliée à la notion de contrôlabilité d'une variable sur une autre proposée par Hoover [1991]. Cette approche consiste à analyser l'invariance relative des distributions marginales et conditionnelles des variables d'intérêt, que sont ici les taux d'intérêt allemands et français. Nos résultats suggèrent une causalité au sens de Hoover unidirectionnelle des taux allemands vers les taux français avant 1988 et bidirectionnelle ensuite. Nous en déduisons que le nouveau SME est moins asymétrique que l'ancien.
Domaines
Sciences de l'Homme et SociétéOrigine | Fichiers produits par l'(les) auteur(s) |
---|---|
Licence |